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2024-05-29 03:05:30
南航vs国航，到底谁是中国第一航司？
中国第一航司之争，除了在于机队规模，还有营收、服务等很多个第一要争
文 | 翟芳雪
编辑 | 王静仪
近日，国航再度成为 " 中国最大航司 "。
之所以是 " 再度 "，是因为 " 最大航司 " 这个名号的竞争过于激烈，近年在国航和南航之间不停流动，仅在 2024 年前 5 个月就流转 3 次。
最新的战果是：2024 年 4 月，国航净增 3 架飞机，运营飞机达 914 架，成为亚洲第一大航空公司；而南航 4 月引进 3 架飞机，退出 9 架飞机，机队数量降至 911 架。因此，南航刚夺回 2 个月的 " 中国最大航司 " 头衔又被国航 " 夺走 "。
考量哪个航司能担上 " 第一 " 的名号，除了机队规模之 " 大 "，还有别的维度需要参考。在营收、品牌价值、旅客人数、准点率等维度，国航与南航打得有来有回，难分伯仲。
在荣誉之争外，两大航司还共同面临着运营的压力。财报显示，2023 年南方航空净亏损 42.09 亿元，国航净亏损为 10.46 亿元。
进入 2024 年，随着出游需求的增长和出行政策的放开，民航业正在解冻，一季度国航与南航经营业绩大幅改善，均较上年同期大幅减亏。
今年如此频繁地购置飞机，买飞机像买白菜一样，今年三大航还分别宣布将购置 100 架国产大飞机 C919，他们的底气从哪来？
01
飞机这么多，钱从哪里来
" 中国最大航司 " 的名头太响，南航与国航对王位的争夺，进入了白热化阶段。
2024 年才 5 个月，这个名号已经三次易主：
第一次在 1 月，中国国航机队数量增至 908 架，成为国内机队规模最大的航司；
第二次在 2 月，南航引进 6 架飞机，机队规模超越国航，重夺亚洲第一大航司宝座；
第三次是 4 月，国航运营飞机达 914 架，再次夺走桂冠。
国航这次引进的飞机分别是 1 架 ARJ21-700 飞机和 2 架 B737 系列飞机。而南航 4 月引进 3 架飞机（型号为 B737MAX、A321NEO），退出 9 架飞机（型号包括 A321、A320 、A330-200、B737-700），合计运营 911 架飞机。
冠亚之争如火如荼，第三名却相对稳定。中国三大航司之一的东方航空，4 月合计引进 4 架客机，包括 3 架 ARJ 系列客机和 1 架 A320 系列客机，退出 1 架 A320 系列客机，合计运营 789 架飞机。
" 中国最大航司 " 的竞争还在持续，接下来引进飞机的重点转移到了国产大飞机 C919 上。
4 月 26 日，国航发布公告称，向商飞公司购买 100 架 C919 飞机（增程型），计划于 2024 年至 2031 年分批交付。4 月 29 日晚间，中国南方航空股份在港交所公告称，公司与中国商飞订立协议，同样向中国商飞购买 100 架 C919 系列飞机（基本型）。
图 /IC
100 架飞机是什么概念？南方航空订购的 C919 一架价格为 0.99 亿美元，100 架的总价为 99 亿美元（折合人民币 716.4 亿元）。作为对比，南航财报显示，2023 年经营活动产生的现金流量净额为 401.34 亿元。
要大量引进飞机，对资金要求很高，租赁和借债是缓解成本压力的主要方式。
飞机租赁主要分为融资租赁和经营租赁，通过延长资金交付时间，大大降低了航司的现金流压力。据统计，截至 2024 年 3 月底，国航合计运营 911 架飞机，其中自有飞机 398 架，融资租赁 217 架，经营租赁 296 架。
近日香港运输及物流局局长林世雄也撰文指出，飞机租赁业务发展潜力庞大，全球租赁飞机比例从 1970 年的 1%，增长到现时超过 50%，为全球航空公司的航线营运带来革命性变化。
但租赁不是零元购，航空公司仍需要支付高昂的租赁费。根据行业咨询机构 ISHKA 的数据，空客 A321neo 的月租金为 42 万美元（约合人民币 303.9 万元），波音 737 Max 8 的租金为每月 36 万美元（约合人民币 260.5 万元）左右。
财报数据显示，南航 2023 年的集团总负债为人民币 2572.29 亿元，其中租赁负债为 884.93 亿元。国航 2023 年的总负债则是 3000.15 亿元。民航评论员綦琦表示，航空公司是典型的重资产运营，三大航租赁负债呈逐年上升的趋势。
02
除了规模，还在争哪些 " 第一 "
在百度搜索 " 中国最大航司 "，南航和国航的呼声最高。
这两大航司，一个是中国首屈一指的民用航司巨头，一个是中央直属的中国唯一载旗航司，在争夺冠军上你追我赶。
但考量哪个航司能担上 " 第一 " 的名号，除了机队规模之 " 大 "，还有别的维度需要参考。
首先是营收水平。2023 年报显示，南方航空去年营收最高，达到了 1599.29 亿元，国航其次，营收为 1411 亿元，分别同比增长超 0.8 和 1.6 倍，去年营收都创下历史新高。
南航在 2023 年报中提到，经营收入上升的主要原因是，由于生产恢复，航班运输量增加，客运收入上升 126.89% 至 2023 年的人民币 1361.70 亿元 。收费客公里增加 141.92%，载客总人次在 2023 年增加 127.02% 至 142.20 百万人次。
在客运收入这一项上，国航为 1305.17 亿元，比南航少了 56.53 亿元。
" 年承运旅客总人次 " 这个维度，同样能直观反映航司的业务量水平。IdeaWorks 所汇总的 2022 财年的数据显示，在全球航司中，中国南航以 6264 万人次位列第 12；中国东航以 4251 万人次位列第 16；中国国航以 3860 万人次位列第 22。
在扩充载客量上，南航花了不少心思，此前还引进了全球最大的宽体客机空客 A380。为了吸引乘客，在空中服务方面，南航的表现似乎比国航要出色一些。
以乘客反馈为评定指标的 Skytrax 榜单的五星评级中，南航获得四星评定，而国航为三星评定。
从准点率来看，据航班管家 App 提供给出行一客（ID:carcaijing）的数据，2023 全年准点率最高的是春秋航空，为 88.4%；国航排第二，为 87.2%；南航排第四名，准点率为 85.0%。
尽管两大航司在各个运营指标上略有高低之分，出行一客（ID:carcaijing）留意到，两大航司对自身的类似描述也有不少：
国航在官网主页中介绍，国航是中国民航唯一一家进入 " 世界品牌 500 强 " 的企业，同时连续 16 年获得了 " 中国品牌年度大奖 NO.1（航空服务行业）"；国航在各类社会评选中多次获得 " 最佳中国航空公司 "、" 年度最佳航空公司奖 "、" 最佳企业公众形象奖 " 等称号。
南航也在主页提及，2023 年南航集团入围第十五届中国企业社会责任百强榜，居行业第一；同年，南航股份获得 "2023 年上市公司董事会最佳实践案例 "；2022 年，南航在第八届民航旅客服务测评（CAPSE）航空服务奖评比中荣获 2021 年度 " 最佳航空公司 " 等。
在品牌价值方面，浙商证券提出，中国国航作为国内唯一载国旗飞行的航空公司，承接大量优质飞行资源，并承担国家领导人、外交使团的专机任务，价值更胜一筹。
2023 年，经世界品牌实验室测评，国航的品牌价值为人民币 2351.62 亿元，位列中国民航首位。
以此来看，国航与南航在多项 " 第一 " 的指标上都打得有来有回。头部企业的良性竞争，促进了行业的整体发展。
03
亏损在收窄，行业回温中
虽然对 " 中国第一航司 " 的争夺难舍难分，国航和南航却面临着同样的经营压力。疫情后全球航空业遇冷，尽管目前正在回温，但还没有恢复到疫情前水平。
从年报的亏损数据来看，2023 年南方航空实现营业收入 1599.29 亿元，净亏损 42.09 亿元，较 2022 年减亏 284.71 亿元，同比收窄 87.12%。
南方航空在去年半年报中表示，公司期内营业收入的大幅增长主要得益于生产恢复，旅客周转量同比增加，客运收入随之增加。
国航年报显示，2023 年国航集团实现营业收入 1411.00 亿元，报告期内汇兑净损失为 10.35 亿元，同比减少 30.53 亿元。归属母公司股东净亏损为 10.46 亿，去年同期为净亏损 386.19 亿元。
国航的恢复，很大程度来自持股公司的盈利。国航旗下有 9 家主要附属公司和参股公司，其中盈利较高的是国泰航空（国航持股 29.99%）的 81.58 亿元与山航集团的 6.02 亿元；亏损企业则有 4 家，4 家共亏损 19.84 亿元。
由此来看，2023 年，南航与国航均未实现扭亏，但经营业绩大幅改善，均较上年同期大幅减亏。
为何还未盈利？南航、国航以及行业都面临类似的困境——国际客运航班恢复缓慢、国内市场竞争加剧、油价和汇率要素价格波动等。
南方航空财务部总经理毛娟分析称，2023 年比 2019 年航油成本上涨了 21.57%，平均的航油价格上涨了 34.3%。" 在油价的敏感性方面，假定燃油的消耗量不变，燃油的价格每变动 10%，将影响南航主营业务成本人民币约 52.05 亿元。"
随着出游需求的暴增，民航业在 2024 年加速回温。
2024 年一季度报告中，中国国航一季度实现营收 400.66 亿元，归母净利润为 -16.74 亿元，亏损同比收窄 42.78%。同期，南航营业收入 446.01 亿元，归母净利润 7.56 亿元，扭亏为盈。
民航局航空安全办公室副主任李勇表示，今年 4 月，航空运输生产继续保持总体平稳。全行业完成运输总周转量 113.8 亿吨公里，同比增长 21.6%；完成旅客运输量 5595 万人次，同比增长 10.6%。民航客运快速修复，全国民航客运量和航班量逐月恢复，与 2019 年同期差距逐渐收窄。
中邮证券表示，中国民航国际客运市场将加快恢复，预计 2024 年底每周达 6000 班左右，恢复至 2019 年约 80% 的预期，而国际线的持续恢复有望进一步改善行业供需格局。
招商证券报告认为，展望 2024 年，随着国际航班的修复，国内供给过剩压力缓解，航司客座率有望迎来进一步修复，旺季票价弹性带来的盈利弹性有望进一步显现。
关于中国第一航司的竞争，还将继续下去。
the end
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