​不可能三角的通俗解读及在金融领域和现实生活中的实际运用

不可能三角的通俗解读及在金融领域和现实生活中的实际运用

今天和大家聊的是一个金融话题，那就是不可能三角定律，也称三元悖论；是被保罗-克鲁格曼，在蒙代尔-弗莱明模型基础上发展演化而来。了解这一定律有什么作用呢？我们国家，是如何实际运用的呢？和我们平常百姓有什么关系？

先说这一定律有什么作用：

作用其实是很大的！就如同有人问学习数学有什么用啊？可以计算啊，仅仅是如此吗？现在计算器就可以解决很多问题。这个不可能三角的作用和数学的作用有点类似，是基础性的，是金融运作的底层逻辑之一。既有助于理解国家宏观经济政策，又可以在投资策略上做出正确运用，还可以让我们工作、生活中做出理性选择。

下面我们来看下这个三元悖论。说的是一个国家或经济体中，货币的发行、国际国内资金的流动以及汇率的波动，都是重要的经济指标。而这三者有没有一定的关联呢？它们之间是什么关系呢？这就是今天要讲的话题内容。而这三个指标，就像一个三角形的三个顶点，在这三个顶点里面，一次只能获得两个，不可能三个目标同时都能实现，这就是不可能三角。

先简单说下不可能三角形的三个顶点：

首先是货币政策的独立性。独立性，就是可以自主、独立决定出台什么样的货币政策，比如什么时间加息，什么时间降息，何时印钱，印多少，以及什么时间回笼资金，回笼多少等等。不需要看美联储的脸色，也不受国际资本的影响。一句话：货币政策，我的地盘，我做主。抬头扫一下全球，这样的国家其实并不多，而中国，就是为数不多，能够做到货币政策独立性的国家。

再看资本的自由流动。我的钱，想出就出，想入就入，不受当地政府的限制，无须审批，资金自由流动，也没有什么障碍。

最后是汇率的稳定。稳定，就是波动范围比较小，不会大起大落，这有利于经济活动的正常开展运行，比如外贸行业就受汇率的影响很大。汇率波动太大时，外贸企业，往往是即使有单子也不敢做，一个不慎，做了还不如不做。

下面结合具体的经济活动来理解这一概念。

假设我是人民银行行长，决定选取三个指标中货币政策的独立性，和资本的自由流动性，作为我的施政目标。也就是资本金可以自由进出，以及货币政策我说了算，可以决定何时加息和降息等。那我们来看下是否可以同时实现第三个指标：汇率的稳定性呢？关注勇哥话财经，给您不一样的解读。

预演的场景是：经济过热，泡沫很多，按照经济教科书的指导应该怎么做？

火太旺，经济过热，那还不好办，加冷水撤柴火嘛，也就是货币紧缩，让市场上的钱少一点，给经济降温。 于是就会加息，吸引大家多存钱，把市场上的钱回笼。利息高了，贷款会怎样？贷款成本因加息，就相应变高了，能不贷款就不贷款了，生产和投资趋向于保守。如果还欠银行的钱，能还就还了，这比较容易理解。

虽说加息是我们国内的货币政策，但影响的就不仅仅是国内了。国外资金，看这边利息比较高，还可以自由进出，不受限制，如果你是大金主，你会怎么办？

没说的，乾坤大挪移嘛，自己钱放哪里不是放，这边利息高，赶紧把资金从低利率的国家转到这里啊。这时换汇的需求是不是增加了？会不会引起汇率的上升？汇率的稳定也受到了冲击？是不是也证明了三个目标不可能都实现？

有人可能会说：我再出手稳定汇率好了。好，我们看看，如果央行行长出面稳定汇率，干预汇率会发生什么情况？

首先，要通过什么手段来干预呢？

不是缺啥补啥吗？外面资金流入得多了，才引起汇率的上升，我们本国货币，就相对变少了，是相对而言哦。那就反其道而行之，增加本币的供应；供应多了，需求少了，货币价格自然降下来了，汇率也就稳定了。

于是就赶紧印钞票，或者抛售本币，增加本币的供应量。如果这时候回头看，我们的初衷是什么？我们原来的目的是抑制通胀，给经济降温，减少泡沫，现在怎么又开始印钞票了？怎么又开始添油加柴火了？是不是和自己原来目标南辕北辙了？

这是不是也说明不可能三角中的三个目标，不可能同时都能实现，只能实现两个？

在实际操作中，各个国家也没有这么死板；会根据不同的国情和自己经济运作的现状，做相应的调整，不是一成不变的。再说这个不可能三角，也有其适用范围，有其适用条件。比如有的国家，虽说是国家，可其经济命脉并不掌握在自己手中。自己的国家内，有别国的驻军，关键时刻警视厅会出手，会有人莫名其妙地消失。再不行就签个协议嘛，比如购物商场协议什么的。

我们中国香港实行的是联系汇率制，紧盯美元，实际是放弃货币政策的独立性，追求资金的流动性和汇率的稳定性，这是与香港特定的历史经济定位有关，香港多次被评为全球最自由的经济体。

而我们中国大陆，主要选取了货币政策的独立性和汇率的稳定性这两个指标，对资本金的进出，有一定的限制。虽然这影响了一些长期资本的流入，但在西方金融体系占主导地位的今天，这种限制对保障经济大局的稳定，保护我们资产的安全，还是非常必要的。原油宝事件就是一个血淋淋的教训。

以上就是三元悖论在经济方面的运用，现在也被延伸到了其他领域，也有很多变形，一起看看，博君一笑。

先看在投资方面的运用：流动性、收益性和安全性是不可能三角，你不能既要投资的流动性，又要收益性，还要安全性；再看一下在男人身上的运用：长得帅，钱多和专情是男人的不可能三角；最好看下最女人身上的运用：即长得漂亮，又聪慧，还脾气好，则是女人的不可能三角。

这就是今天的内容，欢迎关注，我们下期再见。